今年以来，股市在经济增速和企业盈利双下滑的背景下举步维艰，煤炭等周期性行业持续低迷，白酒、医药等大消费行业相对强势。对此，华商中证500指数分级基金拟任基金经理田明圣表示，未来在经济增速下台阶的情况下，股市系统性机会将很难出现，但结构性机会仍然丰富，新兴产业和消费类股票值得关注。
    田明圣认为，中国经济对数量增长的追求已经遇到瓶颈，未来势必将在结构上转变发展模式，消费服务类行业会更快的增长，制造业、原材料、资源类行业增速则会有一定放缓，并将向中西部区域转移。反映到股市上，意味着系统性机会很难出现，但不同行业的机会将明显分化，消费类尤其是一些品牌消费类企业将有机会。
    另外，农业也是田明圣重点关注的行业。“原来的增长模式过度强调工业，对农业是不公平的，导致农业、农田水利发展相对落后，食品安全、环境污染都有问题，积累了很多欠账要还，未来国家对农业的投入肯定将会加大。”他说。
    对于新兴产业，田明圣认为，现在已经开始有一些新兴产业子行业显现出真实的投资价值。比如，节能环保行业的一些企业已经摸索出一套适合自己的模式，并开始盈利，市盈率也不高。但他认为，新兴产业需要用比较长的周期和视角，去寻找那些有清晰盈利模式的企业，对那些市场热衷的概念炒作则需要警惕。
   结合当前市场，田明圣分析，从国际方面看，经历二季度波折之后，全球范围的量化宽松成为必然，推动整个市场对于风险资产的偏好有所提高，加之经济基本面也都出现一定程度的转机，全球风险资产受关注程度提高。对于国内来说，尽管经济二季度未必见底，但经济上游回落、中游去产能过程中、下游逐步好转的局面确定，且随着物价回落金融放松的空间不断增加，流动性处于持续向好的过程之中。基于此分析，田明圣认为，随着时间推移，经济三季度触底出现小幅回升是大概率事件，这一过程中物价会进一步下行，央行应会进一步下调基准利率和存款准备金率，在持续宽松的流动性推动之下，三季度市场将会出现一定规模的反弹。
    田明圣表示，在上述市场环境下，投资者可以关注中证500指数基金。中证500指数可以综合反映A股市场小市值公司的整体状况，行业分布均衡，成长性佳，且目前估值正处在历史的相对低点，在中国经济结构转型的大背景下，中证500指数有望取得超越市场的表现。中证500指数历史业绩表现优秀，据数据显示，截至2012年7月20日，中证500指数自发布以来累计回报达到95.01%，显著高于市场其他重点指数。

本文标签：白酒股

编辑：阿森