燕京啤酒的提价风潮实施以来被广大的卷商投资者看好，瑞银证券研究报告：从目前全国各区域来看，除了河南、东北部分区域之外，其他各省区的集中度（竞争环境）都已经达到均衡状态，竞争对手相对的投入产出比很低，简单粗暴的“价格战”竞争在减少。因此，我们预计龙头企业在各自优势区域会逐步推动区域的消费升级和精细化管理，从而提高区域吨收入和吨利润水平。标的上，更看好燕京啤酒。

　　产品结构升级明显。我们预计，燕京啤酒公司2014年纯生收入增长20%多，鲜啤30%多，整体销结构升级明显。在北京市场，鲜啤占比基本上已经接近40%，逐步替代清爽等中低档产品。

　　提价弹性较大。优势区域提价带来的盈利弹性更大。大众消费品中，中国啤酒价格相对国外仍然处于较低水平，未来提价空间较大。从经销商处了解，燕京在北京市场部分产品提价10%左右。我们认为，本次提价的弹性会较前两次（08年和10年）弹性更大： 

　　（1）2008年提价后，北京举办奥运会，市区限行，反而影响收入；

　　（2）2010年提价主要是因为原材料价格大幅上涨，提价只是覆盖成本；

　　（3）本次提价是在原材料成本回落，渠道利润回收的背景下，弹性应明显大于前两次。

　　优势区域渠道费用回收。区域竞争格局改善，燕京作为北京、广西等区域的龙头企业，近几年逐步降低经销商费用支持。2013年在三公消费影响下，啤酒的进店费也出现了明显的下降。

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编辑：阿凯