2012年，波尔多名庄酒进入多事之秋，先是年初“拉菲系”（拉菲、拉菲副牌、都夏米隆）整体价格的回落，引起国内商家对名庄酒的集体观望；接下来是茅台等中国高端白酒价格的大幅跳水，再次引发酒行业多米诺骨牌式的恐慌；5月份波尔多名庄酒期酒的低价发布，成为压垮国内商家和媒体紧绷神经的最后一根稻草，波尔多名庄酒似乎在中国面临价格全面崩盘的局面。
　　事实真的如此吗？名庄酒价格到底降了多少？到底应该如何解读波尔多名庄酒的价格波动？
　　市场片面解析“名庄价格波动”
　　部分降价不能代表主流趋势
　　中国市场接触波尔多名庄酒，是从1982年拉菲开始的，拉菲在中国市场起到了火车头的作用，引领了名庄酒在中国市场的快速发展，越来越多的消费者开始饮用名庄酒，越来越多的商家加入到名庄酒的生意中来，越来越多的藏家和热钱也进入了名庄酒的领域。
　　然而，消费者教育的发展并没有跟上市场的发展，大多数商家和消费者的行为缺乏应有的专业性和理性，导致对“拉菲系”产品的盲目追捧，1982年拉菲最高涨到4500多欧元，而比1982年更优秀的1986年拉菲却少有人问津；原价只有几十欧元的拉菲副牌，只因在中国的名称翻译多了一个“小”字，导致其价格暴涨5倍之多，最高峰时达到440欧元，让所有的二级庄都“自叹不如”。
　　2011年底小拉菲的价格回落成为导火索，紧接着部分一级庄也加入了降价的行列，降价引起了市场的过度恐慌。
　　“城门失火，殃及池鱼”，大多数媒体和经销商将这种部分酒庄的价格回调，解读成为“波尔多名庄酒的价格崩盘”。其实这种解读是一种误读，笔者对中国市场颇具代表性的三支名庄酒按照2011年1月、2011年12月、2012年5月三个节点进行分析，发现价格并没有跌，反而有一定幅度增长。
　　这三支酒的价格表现如下：波亚克地区Pauillac的二级庄Chateau pichon lalande(碧尚女爵酒庄)：三个年份从2011年1月到12月的平均增幅为13%，2011年12月到2012年5月价格未降；玛歌地区Margaux的三级庄Chateau Palmer(宝玛酒庄)：三个年份从2011年1月到12月的平均增幅为20%，2011年12月到2012年5月价格未降；上梅多克地区Haut Medoc的五级庄Chateau Cantemerle(凯特美乐酒庄)：三个年份从2011年1月到2011年12月平均增幅为15%，2011年12月到2012年5月价格未降。
　　从伦敦葡萄酒交易所Liv-ex指数分析来看，波尔多名庄酒在过去20年来每年价格平均增幅均在10%—20%之间，而以上三个酒庄的年增幅均在这个范围之内。可以看出，拉菲等部分一级庄的过度涨价，并未影响大部分名庄酒价格的理性增长，而其价格的大幅回落，也并未引起大部分名庄酒的连锁反应。目前出现的一级庄价格回落是“狂欢之后的必然平静”，这也预示着中国名庄酒市场开始进入理性和稳定的发展阶段。
　　不同年份葡萄酒不能相提并论
　　波尔多名庄期酒价格的涨与跌，最准确的是同一酒庄同一年份的葡萄酒在不同时间段的价格表现，而不应该把不同年份的价格简单地放在一起进行比较。（期酒的简单解释如下：葡萄收获的次年3月份，全球葡萄酒专业人士、媒体和酒商都会云集波尔多，品尝橡木桶里面的葡萄酒，并对这个年份做出一个质量判断和市场预期。4月下旬开始，名庄通过波尔多酒商陆续发售期酒，客户在购得期酒后，葡萄酒仍需要在橡木桶中陈酿12—18个月，并在18—24个月后才能拿到成品。由于名庄期酒有比较好的增值空间，因此每年都会吸引世界各地的买家。）
　　今年波尔多名庄期酒的发售，国内市场和部分媒体降声一片，甚至一些主流媒体都发出了“波尔多2011年名庄期酒大跌50%”的声音，其实这也是一种明显的误判，源于媒体对期酒的模式缺乏了解。波尔多名庄酒期酒的定价，是以不同年份葡萄酒的质量而定，不同年份葡萄酒应该视为不同的产品，因此不同年份的产品价格不具备可比性。
　　直接用2011年的期酒跟2010年的期酒进行价格比较是不恰当的，因为2010年是波尔多葡萄酒多年未遇的好年份，葡萄产量低、葡萄成熟好，因此2010年的期酒价格比普通年份要高一倍左右；而2011年的气候比较反常，葡萄产量高且葡萄质量一般，因此2011年的期酒价格自然要低些，这只是两个不同产品的不同定价，而不是同一产品的价格波动。
　　这与我们传统的白酒定价是不一样的，同一品牌的白酒我们可以视为一个产品，因为其品质可以保持多年稳定：白酒的原料是粮食，粮食具有很好的储存性，这个地区的粮食歉收，酒厂可以用其他地区的替代，今年的粮食质量不好，酒厂可以用库存的粮食替代，所以白酒的质量受原料影响的波动不大。而法国的名庄酒的生产有严格的法律规定，酿酒的葡萄只能来自酒庄自己的葡萄园，每年气候的变化直接影响葡萄的品质，好年份的葡萄可以酿造出高品质的葡萄酒，差年份的葡萄只能酿造出品质低的葡萄酒，因此，同一酒庄不同年份的价格也就自然不一样了。
　　从这个角度来讲，2011年波尔多期酒的价格并没有降，只是这个年份的正常定价而已。
　　辨析名庄价格的三大方法论
　　质量、年份相近的期酒相互比较
　　比如2011年的品质跟2007年的品质相近，我们可以看一下这个年份主流酒庄的价格跟2011年相比价格如何。2007年一级庄期酒的价格大多在300—400欧，而2011年一级庄期酒的价格大多在350欧元—450欧元，从这个角度来讲，2011年期酒定价略高一些，但还是在合理的范围之内。
　　质量、年份相近的现货相互比较
　　还是拿2007年为例，2007年拉菲的现货批发价为700欧元左右，比2011年拉菲期酒420欧元的定价高了很多，这就说明2011年拉菲的期酒还是有很大的升值空间。其他酒庄也可以做这样类比。
　　同年份不同时间段的同一酒庄价格比较
　　以大家关注的2011年期酒为例，2011年的期酒价格到底是涨了还是跌了，到底是高了还是低了，这个问题目前任何人都无法回答，只有继续观察该年份若干年以后，市场自己会给出正确答案，这恰恰是期酒的魅力所在。
　　借此机会，笔者想给经销商朋友们一点忠告：波尔多名庄酒的经营和投资需要长久的持续性和很高的专业性，一夜暴富的投机思维不应该属于这个行业。尽管中国市场的实际销量已经超越了很多传统的名庄酒消费国，但我们在自身专业性和消费者教育方面还很欠缺，还有很多基础工作需要一起去做。未来胜出的，一定是有独立思维能力和清晰经营思路的专业型公司。
（作者系法国J.P.莫意克家族中国区首席代表）

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编辑：阿喃